先週の金価格は、米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げに向けた最初の積極的な一歩となる重要な発表や、ほぼ四半期ぶりの楽観的な米雇用統計にもかかわらず、日曜夜の始値に対して1オンスあたり25ドル近いプレミアムをつけて終了しました。
予想通りの結果となったFOMC、予想外の結果となったBOE、そして金曜日の国債市場の異変のおかげで、金価格は1オンス＝1800ドル以上の強固な足場を確保したカタチです。
さて、先週はどのような週だったでしょうか。
今週のマクロ経済の目玉である水曜日のFOMCと記者会見の着地は、投資家がその日のうちにすでに不安を解消していたため、金価格の不安定な動きを引き起こすことはありませんでした。
水曜日の最初の数時間は、投資家が米国債のポジションを解消して利回りを再び上昇させたため、金スポット価格は1785ドル/オンス付近の最近のサポートから1760ドルのハードフロアに転落しました。
指標となる米10年債利回りは引き続き変動していましたが、投資家やトレーダーが手をこまねいているため、金スポット価格はFOMC前の安値にとどまっていました。
FOMCのテーパリング発表は世界市場のコンセンサス予想と密接に一致し、その後のQ&Aでのパウエル議長のコメントとシグナリングはバランスが取れていました。
このような環境から、水曜日のセッションの残りでは、貴金属価格はやや上昇しました。
木曜日の朝、米国のトレーダーがニューヨーク・セッションに向けて動き出した頃、イングランド銀行が利上げを行わないことを決定し、世界の債券市場に衝撃を与えましたが、この動きは債券投資家の間では確実視されていました。
この不意打ちにより、英国だけでなく米国の国債価格も急騰しました。
これにより、国債の利回りはFOMC後の最高値から低下し、金のスポット価格は、依然として債券市場の変動に大きく影響されるため、重要な1オンス＝1800ドルの水準に向けて急上昇しました。
金曜日の米国市場では、NY市場前に発表された強い10月の雇用統計を受けて、予想に反して現物取引が開始され、今回は10年債の利回りが1.5%を下回りました。
そして、木曜日の動きと同様に、金価格が大きな恩恵を受けました。
最初の上昇でスポット価格は1オンスあたり1800ドルを超え、金曜日の週の終わりまで、金相場はおおむね上昇を続けました。
金曜日の金の勢いの一部は、理論的にはインフレ圧力の増加と解釈されますが、全体的には、金の上昇は、債券市場の奇妙な一日を反映したものであり、11月のFOMCと10月の雇用統計の駆け引きの向こう側にいることへの投資家の安堵感である可能性が高いと思われます。
ドルや債券市場の影響を強く受ける金や貴金属のような資産にとって、重要なFOMCと重要な雇用統計が行われた週のマクロ経済的なインパクトに匹敵するのはかなり難しいです。
そのため、今週の経済カレンダーは、米国の消費者インフレの最新情報が得られるものの、比較的落ち着いたものになりそうです。
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