さて、先週はどのような週だったでしょうか。
先週の金価格の最も激しい動きは、火曜日に予定されていたパウエルFRB議長の議会公聴会への出席です。パウエル議長は、上院委員会で証言し、「10月の消費者物価指数が予想を上回ったことは、2008年の金融危機以来、約1年ぶりにインフレ率が上昇した最新のデータであり、FOMCがFRBの資産購入プログラムの巻き戻しペースを加速させることを検討するのに十分であると考えている」と述べました。テーパリングの完了後、間もなくFRBは最初の利上げを行うと予想されます。 たとえ数ヶ月の差であっても早期に利上げが行われる可能性があるという、明らかにタカ派的な変化に対して、予想通りの反応を示しました。金価格は下落し、それと同時に米ドルが世界的な競争相手に対して急騰したため、金に対する負のフィードバックループが構築され、スポット価格はこれまでのサポートであった1800ドルから1775ドル近辺の谷まで大きく下落しました。また、米国の株式市場は、四半期ごとにマネーの「安さ」が低下する可能性があるというシグナルに揺れ動いています。
パウエル氏の証言は、FRBが金融引き締めに向けてより早く動くことを保証するものではありません。実際、先週は11月の雇用統計で締めくくられましたが、これはFRBが今すぐアクセルを踏み込む必要があるというケースを弱めるかもしれません。しかし、火曜日の公聴会は、市場が本当にタカ派のジェローム・パウエル氏と、それが株式および金などの他の資産に与える圧力に対処していないという点を指摘しています。次のFOMCまで、マネジャーやトレーダーは、パウエル氏が12月15日に再びより積極的な姿勢に移行させるかどうか、そしてそれがリスク選好に何をもたらすかについて、多くの憶測を巡らせることになるでしょう。今のところ、どのような規模のタカ派シフトであっても、短・中期的には金価格にとってはネガティブなシグナルであると考えてよいでしょう。 火曜日のセッション終了前には買いが入り、金のサポートとなり、週の半ばにはドルの急激な上昇がフラットになりました。その日に発生したCovid-19の変種がもたらす深刻さや経済的リスクに対する懸念が変化し、冬の間にその拡大を阻止するために各国政府が取る可能性のある行動が、世界の株式市場に日々のボラティリティをもたらした（また、パウエル後のソブリン債価格の適切な上昇を促した）ため、金は1オンス＝1780ドルから価格を引き上げる強力な追い風とはなりませんでした。木曜日の朝になると、米国の株式市場は、新型コロナは（潜在的に）これまでの株と比べて「死に至ることはない」と判断されているという報道が増えていることに大きく反応しました。木曜日の米国の投資家のムードは全体的にリスクオンの傾向が強く、金のスポット価格は日中の大半で1770ドルを下回りました。
金曜日の非農業部門雇用者数は、予想の55万人に対して21万人にとどまったことから、金のチャートは一週間の損失に悩まされ、予想されたような強いリスクオフの上昇は見られませんでした。金相場が反応しなかったのは、NFPのヘッドライン（米国の雇用者に対する調査から算出される）と失業率（家計に対する調査から算出され、大幅に低下した）の間でシグナルが交錯したことが一因であると考えられます。
金曜日のＮＹ時間午前中には、NFPの結果が悪かったことで米国株も下落したため、ドルは後退し、週末に向けて金価格は1オンス＝1780ドル前後で固まっていくことになりました。今週のFedSpeakは、火曜日のタカ派的なパウエル議長の発言が他のメンバーにも反映されているかどうか、また、金曜日の不安定な雇用統計が若干の不安を与えるような兆候があるかどうかを市場が注目することになりそうです。重要なのは、次の金曜日に発表されるCPI（11月の米消費者物価指数）で、これは非常に注目度の高いデータであり、市場が不安定になる可能性が高いと予想されます。
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